«Норникель» бросил «РусАлу» новую оферту

«Норильский никель» сделал очередное предложение ОК «РусАл» о выкупе своих акций. На этот раз ГМК заявила о готовности купить до 20% своих акций за 12,8 млрд долларов, говорится в сообщении компании. При этом в качестве одного из условий оферты предусматривается заключение акционерного соглашения между ГМК, ОК «РусАл» и его дочкой — «ОК РусАл Управление инвестициями» — на которой числятся акции ГМК. Согласно данному соглашению, горно-металлургическая компания получит право самостоятельно определять порядок голосования остающимися у «РусАла» 5% акций.

В заявлении ГМК указывается, что в случае получения согласия на сделку, «Норильский никель» сможет получить все необходимые разрешения регулирующих органов, а также согласие акционеров и кредиторов алюминиевого холдинга. Предложение о сделке действительно до 18:00 по московскому времени 4 марта 2011 года.

ГМК «Норильский никель» — диверсифицированный горнорудный холдинг, крупнейший в мире производитель никеля и палладия. Основными акционерами компании являются UC Rusal (25,13% акций), фонд «Интеррос» — 25%. Выручка за первое полугодие 2010 года составила 6,837 млрд долларов.

Представители ОК «РусАл» подтвердили получение предложения, но от дополнительных комментариев отказались.

Стали лидерами роста

На фоне новости акции «Норникеля» и расписки «РусАла», демонстрировавшие в первую половину торгов невнятную динамику, превратились в лидеров роста. Так котировки ГМК за 2 часа взлетели на 4,51%, а «РусАла» на 3,52%. При этом, индекс ММВБ укрепился лишь на 2,22%.

ОК «РусАл» — крупнейший в мире производитель алюминия и глинозема. Доля En+ Олега Дерипаски в структуре акционерного капитала «РусАла» составляет 47,59%, «Онэксима» Михаила Прохорова — 17,09%, SUAL Partners — 15,86%, Amokenga Holdings (представляет интересы швейцарского сырьевого трейдера Glencore) — 8,65%. Выручка компании за первое полугодие 2010 года — 5,32 млрд долларов.

«Исходя из условий предложения, ГМК оценен в 64 млрд долларов, что на 36% выше текущей рыночной капитализации компании, — указывает аналитик ИК «Велес Капитал» Айрат Халиков. — Столь значительную премию можно объяснить приобретением контроля над компанией». По словам эксперта, текущее предложение фактически сделано на условиях, ранее озвученных генеральным директором ОК «РусАл» Олегом Дерипаской, который заявлял о возможности продажи пакета акций «Норникеля» не менее чем с 25% премией.

«Предложение ГМК действительно смотрится очень привлекательно, но не факт что «РусАл» его примет, — рассуждает аналитик Rye, Man & Gor securities Андрей Третельников. — Руководство алюминиевого холдинга неоднократно заявляло, что пакет в ГМК — это стратегическая инвестиция. Конечно, реализация сделки позволит «РусАлу» быстро решить собственные проблемы с долгами, но поставит под удар долгосрочную стратегию, ориентированную на диверсификацию бизнеса».

Конфликт основных акционеров ГМК — ОК «РусАл», фонда «Интеррос» и дружественного ему менеджмента «Норильского никеля» — длится уже несколько лет. «Интеррос», подконтрольный Владимиру Потанину и сам ГМК уже несколько раз делали предложение о выкупе акций «Норникеля» у алюминиевого холдинга, но каждый раз стороны не сходились в цене.

Последнее предложение было сделано в декабре, когда ГМК предлагала за свои акции 14 млрд долларов. «РусАл» отказался. Тогда в ответ «Норникель» начал программу выкупа акций с рынка, объемом 3 млрд долларов, через дочернюю структуру Corbiere Holdings Limited. Однако на этой неделе Восточно-Карибский верховный суд наложил запрет на операции Corbiere с акциями «Норильского никеля». Временные обеспечительные меры остаются в силе до 2 марта 2011 года, когда состоится следующее слушание по делу.